铁岭信息港
军事
当前位置:首页 > 军事

商业零售六月消费回暖拐点或已来临

发布时间:2019-08-16 17:15:19 编辑:笔名

商业零售:六月消费回暖 拐点或已来临 2012-07-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周平安零售指数下跌 .55个基点,跑输沪深 00指数2.66个基点上周(0707-071 )平安零售指数下跌 .55个基点,同期上证下跌1.69个基点,沪深 00指数下跌0.89个基点。68个样本公司中17家上涨,50家下跌,1家持平。细分行业中,平安百货指数下跌2.04个基点,平安超市指数下跌7. 个基点,平安专业市场指数下跌 个基点,平安专业专卖店指数下跌4.4 基点。

中报预告接连而至,基本面重获重视上周部分公司陆续公布半年度业绩报告或业绩预告,如人人乐修正业绩为1-6月亏损5500-6500万元,南京中商中报显示1-6月扣非后净利润同比下降78.8%,永辉超市修正业绩为1-6月净利润同比下降 0%内等等。而上周个股行情也充分显示临近中报披露期,市场对于基本面的青睐以及地雷公司的回避。

本周随笔,苏宁的转型与重塑苏宁1-6月净利润下降20%- 0%,易购含税收入52.8亿,略低于预期。公司连续4个季度低于预期,也迫使投资者重新审视这一大白马所面临的挑战。受累于同店下降及人工、租金等成本上升的双重压力,线下连锁利润被不断压缩,转型迫在眉睫。上半年关闭门店约80家,正体现了公司从重视数量扩张,转向重视单店效益的战略调整,同时也赋予易购未来业务核心的重任。

倘若去年8%的毛利率下,易购能够实现微盈,那么在今年更为恶劣的竞争环境下,易购也难以独善其身。事实上,垂直型B2C依赖供应链效率实现盈利的难度极大,也正因为此,打造开放平台以获得佣金和供应链共享收入,成为国内电商实现盈利的共同选择,而平台战略的成功又依赖流量和供应链建设。开放平台之于易购而言,短期内仍然是烧钱的费用部门而非利润部门。

考虑到阿里系针对天猫的物流体系在建、京东持续巨资投入物流体系,未来一到两年对苏宁来说将是生死攸关的考验期,无论是线下业务的收缩,还是易购业务的烧钱,都是公司转型的必然选择,却也都成为短期业绩的巨大负担。

宏观数据显示消费增速回升,基本面拐点或已来临近期国家统计局、商业部及中华商业信息协会陆续公布了6月份消费相关数据,其中剔除汽车、石油制品等之后的社零增速,商务部重点商业企业月度销售增速以及50家重点大型零售企业销售增速都出现环比提升。这些宏观统计数据显示6月份消费回暖,虽然微观上市公司月度数据仍需进一步确认,但我们认为行业有可能已经迎来基本面的拐点。

6月份行业首次出现月度消费增速的环比改善,我们判断这与CPI回落后消费者实际收入改善、消费者信心回升有一定关系。如果行业三季度需求反弹确认,在中报业绩驱动的市场风格转化下,零售行业可能迎来一轮投资机会。我们重点推荐个股包括大商股份、南京中商、王府井以及三四线市场标的步步高、文峰股份、鄂武商、合肥百货等。

风险提示:CPI上行压制消费意愿,整肃零售渠道等负面政策出台等。

合肥的专治癫痫医院
郑州牛皮癣医院
癫痫治疗需要多久呢
友情链接