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摩通升玖龙纸业02689目标价至103元

发布时间:2019-02-28 03:27:16 编辑:笔名

摩通升玖龙纸业(02689)目标价至10.3元 评级「增持」

摩根大通指出,玖龙纸业()正受惠於箱板纸价格及毛利率提升,其股价在过去三个月升超过14%,跑赢恒指。而随着10月份全国性提价,公司目前正计划在本月再上调华南地区纸价。该行认为,目前市场处於供求平衡的状况,在明年供应则转趋紧张,预期玖纸未来十二个月成本稳定,利润率将有改善,维持「增持」评级,目标价由9.9元上调至10.3元。

该行认为,尽管今年上半年曾出现季节性放缓,但第四季强劲的价格环境支持该行对玖纸的正面看法,并预期明年上半年的利润率及定价情况稳定,受到淡季的影响少於今年及去年。另外,该行指玖纸现价相当於重置价值6.1元的1.2倍,相信在市场短缺情况下,有望上升至重置价值2倍。

该行维持玖纸2014及2015年之销售及营运利润预期,主要因为该行早已预期未来两年的平均销售价格上调2%。惟该行将其2015年的纯利预期上调4.3%,以反映更低的利息成本。

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