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机构日评国信期货铜市迎开门红但大趋势仍偏

2018-10-28 12:34:01

[机构日评]国信期货:铜市迎开门红 但大趋势仍偏空

SMM讯:周一,国内期市涨多跌少,工业品板块较强,沪期铜延续上周五反弹之势,主力合约沪铜1404承继夜盘涨幅高开,盘中铜价试图站上20日及60日线未果,盘中摸高51260元/吨,午后回吐部分涨幅,收盘报51070元/吨。全天沪期铜总成交量增加18.0万手至44.0万手,总持仓下滑1.6万手至50.0万手。

现货方面,周一上海电解铜现货报价在升水50-升水220元/吨,正逢现货月交易日,沪铜早间隔月价差高达300元/吨以上,现货铜升水报高,但随着基差收窄,且市场供应充裕而消费低迷,现铜升水大幅回归达150元/吨,整体市场供大于求格局明显。因近弱远强格局,市场多认为交割后换月后升水将难以为继,中间商及下游对51000元以上的成交谨慎。

从近期伦铜的持仓和库存情况看,LME铜库存持续减少导致LME现货铜升水一度扩大到50美元附近,当前还在30美元以上偏高位置,不过伦铜25万余手的持仓量显示买盘并不积极,LME铜库存持续下降对价格的影响更多反映在升水的扩大上,但这种基于融资库存的转移而非真实需求旺盛引发的库存变化对价格的影响并不大。

总体来看,中国利好的贸易数据影响消褪,1月CPI表现温和,市场等待新的指引,沪铜整体弱势形态未改,国内进口铜加大现货供应压力,笔者维持铜市偏空的判断,建议投资者以空头思路参与,而中长期趋势单维持空头轻仓持有为主。

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